Processo De Liquidação De Divisas

O processo de negociação Depois de um comércio foi combinado, geralmente por um sistema de comércio, é compensado por uma contraparte central (CCP), que está no meio de um comércio como o comprador para cada vendedor eo vendedor para cada comprador. Se qualquer uma das partes incumprimento da negociação, a CPC é proprietária do risco de inadimplentes e torna-se responsável por suas obrigações. Durante a vida de um negócio, ou de uma carteira de negócios, as CCPs processam todos os fluxos de caixa e continuamente marcam o comércio ou livro no mercado, chamando variação e margem inicial em relação ao risco prevalecente da carteira global. LCH. Clearnet atua como um CCP para as ações da LSE, derivativos e títulos, ações de turquesa e títulos MTS. A LCH. Clearnet também limpa commodities e para derivados OTC globais e locais fora do Grupo. Possui câmaras de compensação no Reino Unido, França e EUA. CCampG atua como um CCP para o dinheiro italiano equities, derivados e renda fixa. CCampG também limpa OTC negociações e não-Grupo locais. Liquidação A liquidação é o processo de entregar o título ao instrumento financeiro ao comprador contra pagamento ao vendedor. Para as ações, isso normalmente ocorre três dias após o comércio. Liquidação compensada reduz um grande número de posições para um único pagamento de posição. Liquidação opera tanto para transações através de um sistema de negociação e aqueles concluídos em balcão (OTC). A Monte Titoli opera os sistemas X-TRM e EXPRESS II, que cobrem pré-liquidação e liquidação italiana, criando instruções de liquidação compensadas, efetuando os pagamentos reais e entregando títulos. Um custodiante ou Depositário Central de Valores (CSD) compromete-se a guardar e administrar os valores mobiliários em nome de emitentes e investidores. A Monte Titoli presta serviços de custódia italianos para instrumentos financeiros, tais como acções e obrigações, quer sejam desmaterializados quer em papel. Os títulos desmatados são aqueles que podem ser detidos sem a necessidade de certificados em papel. GlobeSettle S. A. os grupos criaram recentemente a CSD com sede no Luxemburgo. Período de Liquidação O que é um Período de Liquidação Um período de liquidação é o período de tempo entre a data de liquidação ea data de transacção atribuída às partes de uma transacção para satisfazer as obrigações das transacções. O comprador deve fazer o pagamento dentro do período de liquidação, enquanto o vendedor deve entregar o título adquirido dentro desse período. Para certificados de depósito e papel comercial. A transação deve ser liquidada no mesmo dia para os tesouros norte-americanos. É o dia seguinte (T1). As transações de Forex são liquidadas dois dias após (T2). Período de liquidação A Securities and Exchange Commission (SEC) define os períodos de liquidação de títulos. Por exemplo, com o período de liquidação de três dias, um comércio de ações ocorrendo na sexta-feira é resolvido na quarta-feira, enquanto não feriados ocorrem durante esse período. Caso contrário, leva um dia adicional, devido aos mercados sendo fechado nos fins de semana e feriados. O período de liquidação de três dias para as ações foi estabelecido quando o dinheiro, cheques e certificados físicos de ações foram trocados através do sistema postal. Tempo suficiente foi necessário para os comerciantes para comprar ou vender as ações de forma eficiente e enviar dinheiro para suas contas ou certificados de ações para os compradores. Embora o dinheiro agora é instantaneamente transferido eletronicamente, o período de liquidação permanece no lugar como uma conveniência para os comerciantes e corretores. No entanto, a maioria dos corretores on-line exigem que os comerciantes tenham fundos suficientes em suas contas antes de comprar ações. Além disso, a maioria dos certificados de ações físicas já não existem títulos são normalmente negociados eletronicamente e são apoiados por extratos de conta. Risco de liquidação Os investidores e investidores institucionais enfrentam risco de liquidação se qualquer das partes não realizar sua parte em uma transação. Os comerciantes querem seus títulos pagos e gravados eficientemente como um meio de ganhar lucros mais rapidamente. Investidores institucionais como bancos e fundos mútuos querem manter seu dinheiro o maior tempo possível e ganhar mais interesse para aumentar seus lucros. O Depository Trust and Clearing Corporation (DTCC) protege ambas as partes do risco de liquidação por ter uma subsidiária, a National Securities Clearing Corporation (NSCC), claro negociações de ações, aceitar e entregar bancos ou corretores em dinheiro e gravar digitalmente comércios. O NSCC envia a investidores institucionais e investidores relatórios automatizados detalhando a quantidade de ações, preço e tipo de segurança, confirmando que as transações estão em processo de liquidação. Redução do Período de Liquidação A Associação de Indústria de Valores Mobiliários e Mercados Financeiros (SIFMA), junto com outros indivíduos e grupos financeiros, apoia o encurtamento do ciclo de liquidação de ações nos EUA e títulos corporativos e municipais. Em vez de manter o período de liquidação como data de negociação acrescida de três dias, a SIFMA gostaria que fosse a data de negociação mais dois dias a partir do terceiro trimestre de 2017. Reduzir o período de liquidação provavelmente reduziria o risco de liquidação, Exigências de margem e de liquidez e aumento da facilidade de liquidação em todo o mundo. FX Institucional Ao usar este website, você considera ter lido e concordado com os seguintes termos e condições: A seguinte terminologia se aplica a estes Termos e Condições, Declaração de Privacidade e Aviso de Renúncia e qualquer ou Todos os Contratos: Cliente, Você e Seu referem-se a você, à pessoa que acessa este site e aceita os termos e condições da Empresa. A Companhia, nós mesmos, nós e nós, refere-se à nossa empresa. Parte, Partes ou Us, refere-se tanto ao Cliente como a nós mesmos, ou ao Cliente ou a nós mesmos. Todos os termos referem-se à oferta, aceitação e contrapartida de pagamento necessários para realizar o processo de nossa assistência ao Cliente da forma mais adequada, seja por meio de reuniões formais de duração fixa, ou por qualquer outro meio, com o propósito expresso de atender às Necessidades dos clientes no que diz respeito à prestação dos produtos de serviços declarados da Companhia, de acordo com e sujeito ao direito inglês vigente. Qualquer uso da terminologia acima ou outras palavras no singular, plural, maiúsculas e minúsculas ou eles ou eles, são considerados como permutáveis ​​e, portanto, como se referindo a mesma. Temos o compromisso de proteger sua privacidade. Empregados autorizados dentro da empresa em uma base de necessidade de saber apenas usar qualquer informação coletada de clientes individuais. Revisamos constantemente nossos sistemas e dados para garantir o melhor serviço possível aos nossos clientes. O Parlamento criou infracções específicas para acções não autorizadas contra sistemas e dados informáticos. Investigaremos tais ações com vistas a processar e / ou processar ações civis para recuperar danos contra os responsáveis. Estamos registados ao abrigo da Lei de Protecção de Dados de 1998 e, como tal, qualquer informação relativa ao Cliente e respectivos Registros de Clientes pode ser transmitida a terceiros. 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Financiamento Magnates 2015 Todos os direitos reservados CLS Bank 038 o mundo da liquidação FX Ron Finberg Execução (FX Institucional) Quinta-feira, 09.05.2013 15:34 GMT Iniciando a minha carreira como um comerciante em Wall Street, um dos grandes mistérios que eu tinha, era apenas Como todos esses negócios na NYSE foram executados e relatados. Dentro do labirinto de estandes especializados e papel voador, os comércios estavam sendo cruzados e compradores e vendedores foram reconhecidos. Enquanto os erros ocasionais ocorrem, o sistema selvagem é altamente eficiente em relatar e liquidar negócios. No mundo do OTC, a liquidação representa um fator maior, uma vez que os participantes não estão vinculados a um sistema central de câmbio que garanta contra o risco de contraparte. Como tal, as empresas são por conta própria para garantir que os negócios são liquidados corretamente com suas contrapartes, e uma troca de fundos ocorre. Em Forex Magnatess Q1 2013 Relatório da Indústria. Nós demos uma olhada no mundo de liquidação de FX e fluxo de pós-negociação e pesquisou CLS Bank e Traiana. Queríamos saber exatamente o que eles fizeram e como seus produtos ajudam os jogadores de FX a lidar com suas necessidades de liquidação, criar mercados eficientes e reduzir os custos de transação globais. Nesta primeira parte, focamos no CLS Bank. Lançado em 2002, o CLS Bank foi criado como uma iniciativa do setor privado, para fornecer e operar serviços para mitigar o risco de liquidação no mercado de câmbio. Possuído e operado por instituições membros e trabalhando ao lado de bancos centrais, CLS oferece aos membros a capacidade de liquidar negócios em um local central, assim, proporcionando eficiências aos mercados de FX. Para entender o que o CLS faz, primeiro é importante saber como funciona a liquidação. Liquidação é o processo no qual o pagamento e os valores mobiliários de uma transação são entregues. Dentro do mundo dos títulos, isso ocorre em uma janela de três dias. Por exemplo, se um trader compra 100 ações da IBM em 100share, o corretor tem três dias para cobrar os 10.000 do cliente, transferi-lo para o vendedor e recolher as ações de volta para o cliente. Dentro de FX, a liquidação não envolve títulos, mas sim moedas diferentes. Por conseguinte, numa transacção EURUSD, o vendedor envia dólares enquanto recebe euros. Para os participantes OTC, uma das maiores preocupações é o risco de liquidação, que ocorre quando uma contraparte é incapaz ou não está disposta a fornecer o pagamento ou transferência de valores mobiliários. Embora um acordo entre duas partes possa ser facilmente anulado, limitando assim o impacto de uma contraparte problemática, a maior preocupação é o risco sistémico. Como os comerciantes estão negociando simultaneamente com várias partes, se uma das partes não honrar uma transação, ela pode afetar as contrapartes e poderia impedi-los de ter os fundos e ou títulos para liquidar outras operações. Jake Smith, Chefe de Comunicações da CLS, explicou que o risco de liquidação de FX também é conhecido como Risco Herstatt. O nome é derivado da falha de um banco alemão de propriedade privada em 1974. Na época, Bankhaus Herstatt tinha recebido entrega de marcos alemães de bancos de contraparte dos EUA, mas tinha sido colocado em liquidação antes dos dólares correspondentes foram enviados, devido ao tempo Diferença de zona. Smith explicou que, embora isso tenha ocorrido há quase 40 anos, devido aos volumes que cresceram substancialmente desde aquela época, o risco de liquidação cresceu significativamente. Para mitigar esse risco, CLS foi criado. Atualmente, há mais de 60 membros, que representam algumas das maiores instituições financeiras de todo o mundo. A CLS fornece uma rede de liquidação central para transações de FX entre seus membros e seus clientes. Para facilitar a liquidação, todos os membros são obrigados a ter uma conta única multi-moeda com CLS, apoiando as 17 moedas que são liquidados pelo seu sistema. Após a realização de uma negociação, os membros enviam detalhes transacionais para o CLS Bank, incluindo detalhes comerciais, contrapartes e dados de liquidação. No dia da liquidação, o CLS Bank multilateralmente rede todas as instruções entre os membros liquidação, o cálculo de cada instituições pagar as obrigações para o dia, para garantir a liquidação de todas as suas instruções em uma base de pagamento contra pagamento. À medida que a liquidação for concluída, ocorrerá o pagamento de saldos longos compensados ​​multi-lateralmente. Exemplo: GBPUSD 1.50, EURUSD 1.25 Membro 1: Compra 1.000.000 GBPUSD do Membro 2 Membro 2: Compra 1.000.000 EURUSD do Membro 3 Membro 3: Compra 1.000.000 GBPUSD do Membro 1 Membro 1: Owes 1.5M USD amp 1M GBP, cobra 1.5M USD amp 1M GBP Membro 2: Owes 1,25M USD 1M GBP EUR 1m EUR 1,5m 3 EURO 1,5M USD amp 1M EUR, cobra 1,25M USD amp 1M GBP CLS, em seguida, multi-lateralmente redes as obrigações totais: Membro 1: Pays 0.0 Membro 2: Pays 1M GBP Membro 3: Pays 0.25M USD amp 1M EUR Estas obrigações são financiadas em cada conta respectiva multi-moeda de cada membro. Liquidação ocorre CLS, em seguida, redistribui as obrigações para os membros correspondentes Membro 1: Recebe 0,0 Membro 2: Recebe 1M EUR amp 0.25M USD Membro 3: Recebe 1M GBP Por multi-lateralmente compensação (também conhecido como compressão comercial) obrigações de pagamento para cada moeda, O CLS elimina a necessidade de financiar transações em uma base individual por moeda, resultando em aproximadamente 96 eficiência de compensação. Isso aumenta para 99 com o InOut Swaps (um InOut Swap é um swap intraday consistindo em duas transações de câmbio iguais e opostas.) Isso significa que para cada 1 trilhão de swaps InOut liquidados, os membros precisam fornecer financiamento para menos de 10 bilhões e 40 milhões para FX spot. Com o CLS lidando com cerca de 5 trilhões de dólares de assentamentos diários, as taxas de compensação são um elemento-chave para permitir que as empresas cresçam seus volumes transacionais, ao mesmo tempo em que reduzem substancialmente o montante de financiamento necessário. De acordo com Smith, a CLS acredita que este processo mais seguro e eficiente é um dos fatores que levaram ao aumento nos volumes de FX nos últimos 10 anos. Smith explicou que a CLS fornece uma série de benefícios para a indústria de FX, incluindo a mitigação do risco de liquidação, compensação multilateral, operacional e eficiência de TI, oportunidades de crescimento de negócios ea capacidade de desenvolver melhores práticas, padrões comuns e regras que beneficiam O mercado de FX. Dentro de mitigação de risco de liquidação também vem o reconhecimento de crédito. Por serem membros do CLS, os departamentos de crédito têm uma maior compreensão mútua e do risco de contraparte. Isso permite que as empresas alocassem menos risco entre negócios para outros membros. Por exemplo, enquanto um banco pode decidir negociar até 10 bilhões com outro membro, eles são mais propensos a limitar sua exposição comercial a não-membros. Em termos de eficiências operacionais, um fator chave é com relação a CLSs uma regra e comitê de supervisão. Tendo um conjunto de orientações para os membros e os bancos centrais, fornece a todos os participantes uma compreensão mais clara de suas contrapartes. Ao adicionar uma nova moeda, o correspondente banco central precisa seguir as diretrizes padronizadas. Essas regras fornecem proteção aos membros que se beneficiam da maior transparência que um banco central participante precisará seguir. Em julho de 2012, o papel crítico que o CLS desempenha nos mercados financeiros globais foi reconhecido pelo Departamento de Tesouraria dos Estados Unidos, Conselho de Supervisão da Estabilidade Financeira, quando designou a CLS como uma Utilidade de Mercado Financeiro (UMF) sistemicamente importante. A importância da CLS foi destacada ainda em novembro de 2012, com o anúncio da isenção do Departamento de Tesouraria dos Estados Unidos de swaps cambiais e forwards a partir dos requisitos de compensação exigidos para muitos produtos financeiros de acordo com a legislação Dodd-Frank. Acreditava-se que o papel que a CLS desempenha na mitigação do risco de liquidação cambial é um fator que contribui para essa decisão. Os CLSs aumentaram o investimento em tecnologia, o que permitiu expandir materialmente a capacidade de pico ao atualizar as principais tecnologias, para atender aos elevados padrões exigidos de uma UFM sistemicamente importante. O resultado é que o CLS agora pode acomodar volumes de correspondência comercial de até cinco vezes o volume médio diário e processar 20% de um volume de dias de pico em um período de uma hora. Além disso, a CLS implementou uma infra-estrutura tecnológica flexível, que permite a capacidade de demanda, apoiando futuras atualizações de software para aumentar a capacidade em questão de dias e semanas. Essa estrutura permite que a CLS pague por tecnologia apenas quando necessário, cumprindo as obrigações com o mercado para liquidar todas as instruções de liquidação de FX elegíveis. A necessidade de construir capacidade foi demonstrada em 22 de janeiro de 2013, quando a CLS liquidou mais de 2,6 milhões de instruções, 18% a mais que a alta anterior, registrada em 19 de setembro de 2012. Olhando para o futuro, à medida que os mercados emergentes crescem, Receberam juros de membros da liquidação para incluir moedas adicionais. Como tal, o CLS vem avaliando a adição do real brasileiro, do peso chileno, do renminbi chinês, do rublo russo e do baht tailandês, entre outros. Outra área onde CLS está estendendo seus serviços é no mesmo dia liquidação. Uma porcentagem significativa das negociações USDCAD são intra-dia e não estão atualmente incluídos no acordo CLS, devido à hora do dia. A CLS está desenvolvendo um serviço de liquidação no mesmo dia entre dólares norte-americanos e canadenses para solucionar esse risco de liquidação, que tem uma data de lançamento proposta no final de 2013. O CAD foi escolhido porque os bancos centrais dos EUA, Canadá e México Capaz de gerenciar um processo de liquidação no mesmo dia entre eles. Com base nos resultados, o CLS Bank pretende lançar semelhantes operações regionais de liquidação no mesmo dia na Europa. Finalmente, um dos principais desafios que o CLS enfrenta ao longo do próximo ano é definir novas categorias de membros, incluindo a prestação de serviços de liquidação para FX desmarcados. Até à data, CLS teve conversas construtivas com CCPs para identificar formas em que ele poderia ser capaz de trabalhar juntos no futuro, fornecendo membros diretos.